文章来源:北京外国语留学预科 作者:Smile
据了解,在中国学的金融学根本不是正宗的金融学,国内所谓的金融学的骨干课程是微观经济学、货币银行和国际金融,它们分别都属于经济学,其中货币银行属于货币经济学(Monetary Economics,即属于宏观经济学的范畴)。
国际金融则属于国际经济学范畴(国际金融学从宏微观上分可分为International Trade and Finance两块,这里的InternationalFinance主要是研究在开放经济条件下的宏观货币、资本给一国经济带来的影响,涉及到的内容有汇率、汇率体系、开放经济条件下的货币及财政政策、国际资本及人口流动对一国经济的影响、以及国际金融、证券市场一体化等内容,是金融与经济学的交叉学科)
那么,究竟什么才是正统的金融学(Finance)呢?
金融学是自1952年马柯威茨首次公开发表了那臭名昭著的14页纸的所谓投资可以量化的论文起,才从经济学中独立出来成为一门新的学科,当今的金融学主要研究的方向是金融市场(Financial Market)。
金融就是研究人们在金融市场上的行为,其原理很简单,就是让在既定的风险水平下获取最大的收益,这就是金融学存在的根本目的。
金融学在短短的几十年内的发展到今天一共形成了三大核心理论:
1)臭名昭著的投资计量化理论(因为马柯威茨在投资者在对资产组合进行选择时首次提出了相关系数,即协方差除以两个资产各自己的方差,从而可以使得投资者在计算收益和风险时完全可以量化投资决策模型)、以及后来改进的CAPM模型以及APT模型;
2)MM定理(不是MeiMei,别激动),这是公司金融理论的核心,探讨有关公司治理、股价、红利分配、非对称信息下的公司融资以及战略性公司金融理论,好像是获得了1990年的Nobel ;
3)著名的B-S欧式期权定价模型,是对金融衍生定价的经典。
因此,现代金融学的主要研究方向一般是集中在:
1)金融市场的结构和效率(Market Structureand Efficiency)
2)公司金融(CorporateFinance)(注这里的公司金融不是公司财务,不是做做账算几个简单的比率、回收率、算算EBIT就可以的,那是搞会计的活。公司金融的研究方向是金融学最广也最实际的一块)
3)投资组合(PortfolioInvestment)
4)资产定价(Asset Pricing)
5)金融衍生(FinancialDerivatives)
6)风险投资和管理(VentureInvestment and Management)
7)公司并购(Aquisition)(这块更多的放在MBA的金融方向上,因为更多的涉及到公司管理经营上)
在申请过程中,我们发现英国的金融课程设置和美国大不一样,美国的金融如MS in Finance或Ph.D. in Finance是直接放在商学院下边的,而且课程设置完全是属于正统的金融学内容,如金融市场、公司金融、衍生工具的定价和应用等等……可是英国呢?
很多专业都带个Finance的字眼,我们知道Finance有三个意思,财务、金融、财政,可是,我们怎么区分它到底是不是金融学呢?
其实很简单,我们看看它们的课程设置就知道了,一般英国大学带Finance字眼的最普遍的是Finance and Accouting和Finance and Economics,下边简称F&A和F&E。
很明显,F&A是财务与会计,是基于会计类的,其学习的内容就是金融机构里对资金运营的管理,因此,这里的Finance不是金融而是财务(数学计量的要求应该远不及金融)那F&E呢?
曼彻斯特大学的F&E个人感觉是金融与经济学的交叉,从课程设置上看除去宏、微观和计量这三门基础的课程外,属金融范畴的课程只有Financial Statement Analysis,InternationalInvestment Banking,Finance Theory,和Corporate Finance,International Finance。
其余经济学的课程是为金融应用而服务的,如Time Series Analysis(金融、经济学中常用到的多期统计方法),Advanced Econometric Theory,Topics in AdvancedEconometrics等,可见这个F&E的Program叫做Financial Economics更为贴切。
从金融学的领域来讲,伦敦政治经济学院的课程设置要比曼大更为贴切一些,无论从金融的宏观层面还是微观层面都涉及到了。
如宏观的Financial Intermediaries,Global FinancialSystem,微观的Applied Corporate Finance,Financial RiskAnalysis,Portfolio Management,Valuation and Security Analysis,Empirical AssetPricing and Market Microstructure以及技术上的工具Financial Econometrics。因此,LSE的F&E算的上是十分接近美国的正统金融学。
南安普顿大学的F&E是由该校的经济学院和管理学院联办的,根据2002年Times的排名,南安在Economics上是和LSE并列第6的,可见南安的经济学实力非同小可。
而该F&E Program也确实是不错,金融方向上的课程都很实在(注间是实在,就是非常的practical)如Corporate Finance,Stock Markets and Equity Derivatives,Financial RiskManagement,Derivatives Securities Analysis,Finance等外。
还有工具学科:Preliminary course in mathematics and statistics,MathematicalModels of Finance,Quantitative Methods in Finance后两门基本是金融工程方向上的,本人对南安的F&Eprogram的评分仅次于帝国而高于LSE和曼大。